本報記者 劉琪

    近日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場資金管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）?！兑?guī)定》自2023年1月1日起施行。

    《規(guī)定》作為中國人民銀行、中國證監(jiān)會、國家外匯管理局公告〔2022〕第4號（關(guān)于進一步便利境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場有關(guān)事宜）的配套法規(guī)，進一步完善并明確境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場資金管理要求，便利境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場。

    在業(yè)界看來，《規(guī)定》的實施不僅有助于跨境資本均衡流動，也將進一步強化我國債券市場開放的廣度和深度。

    進一步賦予市場主體更多選擇權(quán)

    從主要內(nèi)容來看，《規(guī)定》統(tǒng)一了境外機構(gòu)投資者資金跨境管理政策，整合現(xiàn)有外匯管理要求，對業(yè)務(wù)登記、資金匯兌、跨境收支、外匯套保等進行了明確，進一步便利境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場。

    國家外匯管理局有關(guān)部門負責(zé)人在接受《證券日報》記者采訪時表示，《規(guī)定》以登記管理為核心，實現(xiàn)在銀行間和交易所兩個債券市場統(tǒng)一“入口”（統(tǒng)一備案）基礎(chǔ)上的資金業(yè)務(wù)登記。境外投資者入市備案后，由境內(nèi)托管人（或結(jié)算代理人）通過外匯局相關(guān)系統(tǒng)直接辦理登記，不設(shè)行政許可。

    同時，《規(guī)定》完善了即期結(jié)售匯管理，允許境外投資者通過結(jié)算代理人以外的第三方金融機構(gòu)辦理。該負責(zé)人表示，這正式在法規(guī)層面，明確允許境外投資者通過結(jié)算代理人以外的第三方金融機構(gòu)辦理即期結(jié)售匯。

    另外，《規(guī)定》優(yōu)化了外匯風(fēng)險管理政策，取消了境外投資者在柜臺交易的3家對手方數(shù)量限制。

    “自2017年開始，境外投資者可以在結(jié)算代理行開展外匯衍生品交易對沖債券投資項下外匯風(fēng)險敞口，本次《規(guī)定》在整體沿用和吸收了現(xiàn)有政策的基礎(chǔ)上，取消了境外投資者在柜臺交易的3家對手方數(shù)量限制，進一步賦予市場主體更多選擇權(quán)，也彰顯對外開放的態(tài)度。”前述負責(zé)人表示。

    此外，《規(guī)定》進一步優(yōu)化了匯出入幣種匹配管理?！兑?guī)定》要求，境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場匯出與匯入資金幣種原則上應(yīng)保持一致，不得進行人民幣與外幣之間的跨幣種套利。同時匯入“人民幣+外幣”進行投資的，累計匯出外幣金額不得超過累計匯入外幣金額的1.2倍（投資清盤匯出除外）。長期投資中國債券市場的，上述比例可適當(dāng)放寬。

    對此，有分析人士表示，對匯出入幣種匹配管理的政策優(yōu)化，將加大外資投資人民幣債券的便利程度，提振外資參與中國債市熱情。同時，有關(guān)資金匯出限制放寬，也有助于降低外資投資的匯率波動風(fēng)險，提升人民幣債券自身的投資價值。

    便利化水平還將不斷提升

    近年來，我國債券市場穩(wěn)步開放，跨境交易更加便利，我國債券先后被納入了三大國際主流指數(shù)，國內(nèi)債券市場影響力和吸引力大幅提升。當(dāng)前，我國債券市場已經(jīng)逐漸成為全球跨境債券投資的重要目的地。

    “在中國債市持續(xù)擴大對外開放的趨勢下，國內(nèi)債市將全方位、多層次與世界深度交融，在債市持續(xù)迎來海外投資人數(shù)量增加和資金規(guī)模擴大的同時，境外投資機構(gòu)類型也有望更加多元化，從而加速債市開放步伐，提升國際化水平。”有分析人士表示。

    談及未來在便利境外投資者投資中國債券市場方面還有哪些考慮，前述有關(guān)負責(zé)人表示，下一階段，外匯局將深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大精神，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，持續(xù)優(yōu)化和完善境外投資者投資我國債券市場資金管理相關(guān)政策措施，在有效防控風(fēng)險的前提下，不斷提升境外投資者投資境內(nèi)金融市場的便利化水平，穩(wěn)步推進我國金融市場高水平對外開放，助力提高我國金融市場的國際競爭力。

    仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟在接受《證券日報》記者采訪時表示，在有效防控風(fēng)險的前提下，未來應(yīng)當(dāng)不斷深化制度改革創(chuàng)新、有序擴大境內(nèi)市場開放。完善外匯、稅收、信用評級、會計、審計、信息披露等方面的政策支持、制度配套和規(guī)則細化，進一步簡化境外投資者進入中國市場投資流程，進一步提升境外投資者投資境內(nèi)金融市場的便利化水平，進一步豐富可投資的境內(nèi)金融資產(chǎn)種類和人民幣資產(chǎn)種類，進一步提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性，進一步推動中國金融市場由渠道式開放轉(zhuǎn)為全面的、多層次的、高水平的制度型開放格局。

（編輯 田鵬 沈明）