本報記者 劉琪

    10月25日，中國人民銀行發(fā)布消息，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，增加企業(yè)和金融機構(gòu)跨境資金來源，引導其優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，人民銀行、外匯局決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。

圖片來源：央行網(wǎng)站

    根據(jù)相關(guān)政策規(guī)定，跨境融資風險加權(quán)余額上限=資本或凈資產(chǎn)×跨境融資杠桿率×宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。

    民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次上調(diào)企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，可以提升企業(yè)和金融機構(gòu)跨境融資風險加權(quán)余額上限，鼓勵市場主體跨境融資。

    “目前，我國外債規(guī)模和結(jié)構(gòu)合理，外債風險總體可控，提高企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)在便利境內(nèi)機構(gòu)跨境融資的同時，也有助于境外資金流入，增加境內(nèi)美元流動性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”溫彬說道。

    東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，出臺此項措施的背景是10月下半月以來，受中美利差倒掛幅度擴大等因素影響，穩(wěn)匯率需求增加。此舉一方面有利于增加境內(nèi)美元流動性，緩和現(xiàn)匯市場人民幣貶值壓力，更重要的是進一步釋放了穩(wěn)匯率信號，有助于穩(wěn)定市場信心。

    在此次調(diào)整企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)前，央行已在9月份先后下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點、將遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風險準備金率從0上調(diào)至20%。

    “上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)與上述舉措一致，均為階段性增加人民幣匯率波動的摩擦力，防止匯率大起大落。”王青預(yù)計，若后期匯市波動風險增加，政策工具箱仍具備較大空間，包括加大在香港市場的央票發(fā)行規(guī)模，收緊離岸人民幣流動性；調(diào)低企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)，控制資本流出；重啟逆周期因子等。另外，外匯存款準備金率也還有一定下調(diào)空間。

圖片來源：Wind

    Wind數(shù)據(jù)，此次政策發(fā)布后，更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率應(yīng)聲上漲。截至記者發(fā)稿時，離岸人民幣對美元匯率報7.3342。

（編輯 才山丹）