日前美聯(lián)儲再次宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲今年以來第五次加息，也是連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)。靴子落地，美股應(yīng)聲大跌，多國市場均出現(xiàn)波動。A股雖也出現(xiàn)盤整，但跌幅相對較小。

    多家券商最新發(fā)布的策略研究成果認(rèn)為，A股市場并不懼怕海外沖擊，仍具備自身的優(yōu)勢。隨著中期調(diào)整接近尾聲、三季度迎來收官，市場將出現(xiàn)新的配置機(jī)會。

    美聯(lián)儲再加息擾動全球市場

    A股仍具優(yōu)勢

    華鑫證券表示，A股雖然受到美聯(lián)儲加息的擾動，但仍具有相對優(yōu)勢，能夠“以我為主”。同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，四季度還有降準(zhǔn)降息空間，流動性較為充裕，一系列因素均有助于修復(fù)市場情緒。

    中信建投證券認(rèn)為，美債利率上行與人民幣匯率調(diào)整，均不等于外資流出。歷史復(fù)盤來看，除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，否則北向資金里占比約80%的配置型資金不會真正流出。

    中銀證券預(yù)計(jì)，從變化率的角度看，美聯(lián)儲11月的議息會議有可能是本輪加息周期的高點(diǎn)，后續(xù)加息的幅度和頻率都會有所放緩，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)向著有利于新興市場股市和債券的方向演進(jìn)。不浪費(fèi)外部沖擊帶來的波動是當(dāng)前A股主要的應(yīng)對策略。行業(yè)上，繼續(xù)看好復(fù)合高增長可持續(xù)的新能源、半導(dǎo)體、精密制造等硬科技方向。

    中航證券認(rèn)為，市場在震蕩中或?qū)⒂瓉矸磸?。在市場消化美?lián)儲加息后，國內(nèi)寬松的流動性環(huán)境有望繼續(xù)助力股市上漲。中期成長風(fēng)格仍將享受新興產(chǎn)業(yè)成長的紅利，增長空間仍較大。

    中期調(diào)整接近尾聲

    市場不應(yīng)悲觀

    多家券商判斷，A股市場中期調(diào)整接近尾聲，樂觀的情緒將會蔓延，應(yīng)把握市場中出現(xiàn)的配置機(jī)會。

    中金公司認(rèn)為，我國后續(xù)繼續(xù)沿著短期政策穩(wěn)增長、中長期改革舉措提活力的方向，釋放內(nèi)需潛力、激發(fā)創(chuàng)新活力，整體經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利增長有望逐步回歸正常軌道，A股市場也有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)。對中期前景不宜悲觀，整體先求穩(wěn)、再求進(jìn)，注意保持靈活性、把握市場節(jié)奏、注重結(jié)構(gòu)。在配置上，建議以低估值、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領(lǐng)域?yàn)橹鳌?/p>

    山西證券也表示，本輪調(diào)整大概率已經(jīng)接近尾聲，當(dāng)前可以樂觀起來。以1年期維度看，流動性和企業(yè)盈利均有望逐步好轉(zhuǎn)，市場開始具備收獲趨勢性行情的基礎(chǔ)，建議逐步布局彈性大、盈利能力強(qiáng)和具有較優(yōu)成長性及估值修復(fù)空間的行業(yè)。

    華安證券分析認(rèn)為，總體上看，A股處于明顯的低位，應(yīng)盡量化繁為簡。我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，地緣政治對國內(nèi)影響較小，國內(nèi)穩(wěn)增長政策措施積極，A股技術(shù)面已具備較好的低位優(yōu)勢。建議關(guān)注估值優(yōu)勢明顯的銀行板塊、走勢逐漸趨強(qiáng)的航運(yùn)概念、仍具估值優(yōu)勢的傳統(tǒng)能源，以及政策利好驅(qū)動的房地產(chǎn)板塊。

    中航證券預(yù)計(jì)，地產(chǎn)和基建的穩(wěn)步增長將帶動大盤股企穩(wěn)回升；軍工方面建議關(guān)注業(yè)績拐點(diǎn)向上的軍機(jī)等航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈；新能源中長期增長空間仍較大，回調(diào)后或可擇機(jī)布局。

    聚焦三季報(bào)

    展望四季度成長是投資主線

    截至9月24日，已有56家上市公司披露了三季報(bào)預(yù)告，其中超過半數(shù)公司“預(yù)喜”。浙商證券預(yù)計(jì)，農(nóng)林牧漁、煤炭、石油石化、電力設(shè)備、有色金屬等行業(yè)的三季報(bào)盈利增速或相對亮眼。

    浙商證券認(rèn)為，三季報(bào)拉開帷幕，將為市場挖掘新成長提供更多線索。展望后續(xù)，結(jié)合筑底期的特征，中小市值新成長是核心主線。

    中信建投證券提到，從市場歷史規(guī)律來看，國慶后一周市場一般走強(qiáng)。從2005年至今，A股主要指數(shù)國慶節(jié)后上漲概率最高為創(chuàng)業(yè)板指的91.7%，最低為上證50與中證1000的70.6%。后續(xù)應(yīng)積極布局，建議重點(diǎn)關(guān)注軍工、半導(dǎo)體設(shè)備與材料、農(nóng)業(yè)、食品飲料、地產(chǎn)、儲能、風(fēng)電、光伏、鋰電等板塊機(jī)會。

    展望后市，粵開證券表示，如今市場底部特征逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)大小盤風(fēng)格將在三四季度再平衡，有望上演“周期搭臺、成長唱戲”的格局。

    中信證券認(rèn)為，市場成交、私募倉位、股債估值等左側(cè)信號已經(jīng)初步顯現(xiàn)，右側(cè)時(shí)機(jī)仍需等待。建議保持倉位，耐心等待時(shí)機(jī)。具體品種選擇上，建議關(guān)注成長制造領(lǐng)域，包括此前持續(xù)調(diào)整明年有估值切換空間的半導(dǎo)體、軍工行業(yè)當(dāng)中白馬龍頭，以及標(biāo)簽屬性較弱、估值性價(jià)比仍較高的化工新材料等板塊。