本報(bào)記者 張歆

    12月4日，銀保監(jiān)會(huì)官微轉(zhuǎn)載刊登了由銀保監(jiān)會(huì)政策研究局和統(tǒng)計(jì)信息與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)部組成的課題組在《金融監(jiān)管研究》雜志公眾號(hào)上發(fā)布的《中國(guó)影子銀行報(bào)告》。該報(bào)告根據(jù)四項(xiàng)主要標(biāo)準(zhǔn)，界定了廣義和狹義的影子銀行。

    影子銀行是指常規(guī)銀行體系以外的各種金融中介業(yè)務(wù)，通常以非銀行金融機(jī)構(gòu)為載體，對(duì)金融資產(chǎn)的信用、流動(dòng)性和期限等風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行轉(zhuǎn)換，扮演著“類銀行”的角色。影子銀行游離于監(jiān)管之外，風(fēng)險(xiǎn)隱蔽，交叉?zhèn)魅?，被認(rèn)為是2008年金融危機(jī)的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;之一。加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管已獲得國(guó)際社會(huì)的廣泛認(rèn)同，成為第三版巴塞爾協(xié)議改革的主要內(nèi)容，同時(shí)也已成為金融穩(wěn)定理事會(huì)重點(diǎn)關(guān)注的政策問題。

    上述報(bào)告顯示，中國(guó)影子銀行在2008年后迅速發(fā)展，隨著金融業(yè)務(wù)范圍的拓展和跨行業(yè)、跨市場(chǎng)綜合經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)張，影子銀行每年以20%以上的速度增長(zhǎng)。界定影子銀行有4項(xiàng)主要標(biāo)準(zhǔn)：監(jiān)管覆蓋范圍和強(qiáng)度、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜性及杠桿水平、信息披露充分性與全面性以及集中兌付壓力。

    據(jù)此，影子銀行可以分為廣義和狹義兩種。廣義影子銀行包括同業(yè)理財(cái)及其他銀行理財(cái)、銀行同業(yè)特定目的載體投資、委托貸款、資金信托、信托貸款、非股票公募基金、證券業(yè)資管、保險(xiǎn)資管、資產(chǎn)證券化、非股權(quán)私募基金、網(wǎng)絡(luò)借貸P2P機(jī)構(gòu)、融資租賃公司、小額貸款公司提供的貸款，商業(yè)保理公司保理、融資擔(dān)保公司在保業(yè)務(wù)、非持牌機(jī)構(gòu)發(fā)放的消費(fèi)貸款、地方交易所提供的債權(quán)融資計(jì)劃和結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品。其中，同業(yè)特定目的載體投資和同業(yè)理財(cái)、理財(cái)投非標(biāo)債權(quán)等部分銀行理財(cái)、委托貸款、信托貸款、網(wǎng)絡(luò)借貸P2P貸款和非股權(quán)私募基金等六類業(yè)務(wù)，影子銀行特征明顯，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，屬于狹義影子銀行。

    到2016年底，我國(guó)影子銀行規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)龐大，廣義影子銀行超過90萬億元，狹義影子銀行亦高達(dá)51萬億元。影子銀行的一路狂奔，不僅使金融風(fēng)險(xiǎn)不斷積累和暴露，違法違規(guī)問題日益嚴(yán)重，而且也大大抬高了我國(guó)宏觀杠桿水平，吹大資產(chǎn)泡沫，助長(zhǎng)脫實(shí)向虛，嚴(yán)重影響了金融與經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，極大扭曲了市場(chǎng)資源的正常有效配置，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展構(gòu)成重大威脅。一些國(guó)際組織也多次發(fā)出警示，認(rèn)為中國(guó)影子銀行已嚴(yán)重威脅金融體系安全和穩(wěn)定，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)。

    2016年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要把防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置。2017年初，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十五次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要及時(shí)彌補(bǔ)監(jiān)管短板，堅(jiān)決治理市場(chǎng)亂象。金融管理部門堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，開始對(duì)影子銀行進(jìn)行精準(zhǔn)拆彈，主要措施包括：堅(jiān)決打擊“無證駕駛”的非法金融集團(tuán)和非法金融活動(dòng)；嚴(yán)厲整治虛假注資、循環(huán)注資、股權(quán)代持和隱形股東；嚴(yán)肅查處大股東操縱和內(nèi)部人控制；全力統(tǒng)一規(guī)范監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管流程；大力強(qiáng)化處罰問責(zé)；嚴(yán)密梳理制度漏洞；補(bǔ)齊制度短板，做到監(jiān)管全覆蓋。

    報(bào)告顯示，經(jīng)過三年專項(xiàng)治理，影子銀行野蠻生長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)得到有效遏制。截至2019年末，廣義影子銀行規(guī)模降至84.80萬億元，較2017年初100.4萬億元的歷史峰值縮減近16萬億元。風(fēng)險(xiǎn)較高的狹義影子銀行規(guī)模降至39.14萬億元，較歷史峰值縮減了12萬億元。其中，復(fù)雜結(jié)構(gòu)的交叉金融業(yè)務(wù)大幅壓縮，同業(yè)理財(cái)從6.8萬億元降至2019年末的0.84萬億元，同業(yè)特定目的載體投資從23.05萬億元降至15.98萬億元。影子銀行不僅規(guī)模大幅壓縮，更重要的是經(jīng)營(yíng)開始變得規(guī)范，結(jié)構(gòu)更加簡(jiǎn)化，資本撥備開始計(jì)提，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患大為減弱，同時(shí)也為當(dāng)前抗擊疫情、復(fù)工復(fù)產(chǎn)的各項(xiàng)金融政策措施騰挪出空間，特別是為逆周期宏觀調(diào)控創(chuàng)造了有利條件。

    報(bào)告認(rèn)為，影子銀行是金融體系的一部分，必須建立持續(xù)監(jiān)管框架。在此基礎(chǔ)上，推動(dòng)影子銀行健康規(guī)范發(fā)展，降低其風(fēng)險(xiǎn)水平，使之成為維護(hù)金融穩(wěn)定的積極因素和支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。

（編輯 上官夢(mèng)露）