本報記者 劉琪

    7月20日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室宣布了一系列金融業(yè)進(jìn)一步對外開放的政策措施。在11項開放舉措中，有3項涉及債市，包括允許外資機構(gòu)在華開展信用評級業(yè)務(wù)時，可以對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級；允許外資機構(gòu)獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照；進(jìn)一步便利境外機構(gòu)投資者投資銀行間債券市場。

    有券商人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，金融對外開放十一條是增強金融基礎(chǔ)設(shè)施對外開放的重要舉措，有利于豐富我國債券市場投資者類型，從而完善多層次債券市場建設(shè)，有效利用外資機構(gòu)豐富經(jīng)驗，防范和化解當(dāng)前地方政府債務(wù)風(fēng)險及民營企業(yè)信用危機。

    促進(jìn)國內(nèi)信用評級行業(yè)

    質(zhì)量改善

    此次的開放舉措提出，允許外資機構(gòu)在華開展信用評級業(yè)務(wù)時，可以對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級。

    實際上，近年來央行等部門一直在穩(wěn)步推進(jìn)信用評級等對外開放，自2017年起就開始做相關(guān)的制度安排。今年1月28日，標(biāo)普信用評級（中國）有限公司成為首家獲準(zhǔn)進(jìn)入中國信用評級市場等國際評級機構(gòu)，其獲準(zhǔn)進(jìn)入中國銀行間債券市場開展包含金融機構(gòu)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品以及境外主體債券在內(nèi)的全部類別信用評級業(yè)務(wù)。

    央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，引入國際信用評級機構(gòu)在中國開展評級業(yè)務(wù)，有利于滿足國際投資者的多樣化需求，也有利于促進(jìn)中國評級行業(yè)質(zhì)量改善，對中國金融市場的規(guī)范健康發(fā)展具有積極意義。下一步，人民銀行、證監(jiān)會將進(jìn)一步推動評級領(lǐng)域?qū)ν忾_放，不斷擴大外資評級機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，允許更多符合條件的外資評級機構(gòu)在銀行間債券市場、交易所債券市場開展全部類別信用評級業(yè)務(wù)。

    這也就意味著，接下來將有更多的國際評級機構(gòu)進(jìn)入中國的信用評級市場，評級業(yè)務(wù)開展范圍也將進(jìn)一步擴大。民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，信用評級開放將給我國金融市場發(fā)展帶來積極作用。一方面，可以滿足境外投資者多樣化需求。另一方面，對于國內(nèi)信用評級行業(yè)的質(zhì)量改善有極大的促進(jìn)作用。

    國內(nèi)中小型金融機構(gòu)

    面臨競爭壓力

    近年來，我國債券市場開放進(jìn)程不斷加快，境外發(fā)行人數(shù)量日益增多，境外投資人投資顯著增長，外資中介機構(gòu)隊伍持續(xù)壯大。目前，已有6家外資銀行取得非金融企業(yè)債務(wù)融資工具B類主承銷和承銷業(yè)務(wù)資格。

    為了進(jìn)一步加大金融服務(wù)業(yè)對外開放力度，此次舉措中還提出，將允許符合條件的外資銀行通過市場評價取得A類主承銷業(yè)務(wù)資格，業(yè)務(wù)范圍從境外非金融企業(yè)債務(wù)融資工具擴展至債務(wù)融資工具全部品種。

    央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，考慮到外資銀行境內(nèi)外母子公司業(yè)務(wù)聯(lián)動的特點，將進(jìn)一步在規(guī)則層面加大對外資銀行境外母公司的考察力度。該舉措正在履行相關(guān)程序，近期將正式對市場發(fā)布。

    允許外資銀行開展A類主承銷業(yè)務(wù)，有助于進(jìn)一步豐富外資機構(gòu)服務(wù)國內(nèi)實體經(jīng)濟的手段，提升其參與我國經(jīng)濟發(fā)展的廣度與深度，推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；有助于為境內(nèi)企業(yè)發(fā)債融資引入更多的境外投資需求，從而為實體經(jīng)濟融通資金、降低成本提供助益，緩解“融資難、融資貴”問題。

    前述券商人士則對《證券日報》記者指出，隨著外資金融機構(gòu)“持牌”進(jìn)入中國市場，中小型金融機構(gòu)面臨更大經(jīng)營競爭壓力，如何發(fā)揮固有優(yōu)勢，穩(wěn)定人才隊伍，在競爭中尋求與外方的合作共贏，將是內(nèi)資機會的一大挑戰(zhàn)。

    打通債券和資金賬戶

    提高境外投資者入市便利性

    此外，開放舉措提出，要進(jìn)一步便利境外機構(gòu)投資者投資銀行間債券市場。

    目前，境外投資者可以通過QFII/RQFII、直接入市、債券通等多條渠道入市投資，有效滿足了不同投資者的差異化投資需求，但不同渠道相互分割也給同一境外投資主體在市場準(zhǔn)入、債券過戶、資金劃轉(zhuǎn)等方面造成不便。

    因此，為提升投資效率，有必要整合不同開放渠道政策要求，打通債券和資金賬戶。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，人民銀行在充分聽取結(jié)算代理人、托管人和境外機構(gòu)投資者意見的基礎(chǔ)上，會同外匯管理局起草了《關(guān)于進(jìn)一步便利境外機構(gòu)投資者投資銀行間債券市場有關(guān)問題的通知》（下稱《通知》），并于2019年5月份通過人民銀行官網(wǎng)向社會公開征求意見，擬于近期發(fā)布實施。

    該負(fù)責(zé)人表示，《通知》解決了同一境外機構(gòu)投資者通過不同渠道投資的債券過戶、資金劃轉(zhuǎn)和重復(fù)備案問題，進(jìn)一步提高了境外投資者入市投資的便利性，體現(xiàn)了金融市場高水平開放的要求。

（編輯 孫倩 策劃 侯捷寧）