日前，三季度主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，前三季度我國GDP增長6.7%，其中三季度增長6.5%，低于一二季度單季增速，與去年同期比也有所下滑。雖然GDP增速有所下滑，經(jīng)濟仍面臨著諸多不確定性，尤其是外部風險逐步積聚，但整體來看，消費和出口增長穩(wěn)健，仍有很多韌性和確定性能夠對沖外部壓力。

    投資方面，9月份整體增速出現(xiàn)觸底反彈跡象，主要受到了制造業(yè)投資反彈和民間投資持穩(wěn)的支撐。從結構來看，制造業(yè)投資增速在加快，房地產(chǎn)投資增長速度略有放緩，但還保持在10%左右的較快增長。基礎設施投資增長3.3%，進一步回落。但是如果連續(xù)起來看，這個回落的幅度在逐步收窄。隨著“六穩(wěn)”政策不斷落實落地，以及一批重大項目在加快推進，下一步，基礎設施投資有望進一步趨穩(wěn)。

    雖然三季度GDP增速出現(xiàn)下滑，但總體而言經(jīng)濟運行依然較為平穩(wěn)，體現(xiàn)出較強的韌性。其中消費復蘇和出口回升是重要穩(wěn)定器。

    出口增速回升，進口高位企穩(wěn)，對經(jīng)濟增長起到支撐作用。三季度我國貨物出口增長6.5%，較上半年加快1.8個百分點，進口增長14.1%，較上半年加快2.5個百分點。雖然中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，但進出口未現(xiàn)明顯下滑，9月單月出口增速、進口增速和貿(mào)易差額均較前兩個月有所擴大。這主要得益于提高出口退稅比率、人民幣貶值、出口企業(yè)搶訂單和貿(mào)易訂單存在一定時滯等因素。

    三駕馬車中，消費仍然是第一大增長動力，前三季度對GDP累計貢獻率高達78%，消費升級趨勢保證了消費大體穩(wěn)定，綜合起來看，消費較快增長、消費規(guī)模擴大、消費貢獻提升、消費結構升級，這樣一種趨勢還在延續(xù)。今后一個時期，隨著我國發(fā)展階段的變化，還有經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變，消費的基礎性作用越來越重要。

    但是，需要看到的是，當前制約消費增長的一些因素還比較多，居民收入增速回落、房地產(chǎn)支出對可支配收入的擠壓等都將對消費產(chǎn)生一定程度的抑制，將會限制后續(xù)的增長空間。因此，一方面，要多措并舉，努力增加居民收入水平，完善收入分配和社會保障，努力為居民消費提供收入基礎。另一方面，要深化供給側結構性改革，提升供給質(zhì)量，不斷滿足消費升級的需求。

    總體而言，前三季度國民經(jīng)濟仍運行在合理區(qū)間，保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。但同時也要看到，外部挑戰(zhàn)變數(shù)明顯增多，國內(nèi)結構調(diào)整陣痛繼續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變、穩(wěn)中有緩，下行壓力加大。對此，政策面早已進行了相應的調(diào)整，但具體措施的落實及見效仍需要時間，需要市場給予更多的耐心和信心。