昨日，統(tǒng)計局公布中國采購經(jīng)理指數(shù)。5月份，制造業(yè)PMI為51.9%，高于上月和上年同期0.5個和0.7個百分點，為2017年10月以來的高點，意味著制造業(yè)擴張步伐加快，發(fā)展動力進一步增強。非制造業(yè)PMI指數(shù)為54.9%，環(huán)比、同比分別上升0.1個和0.4個百分點，非制造業(yè)總體延續(xù)穩(wěn)中有升的發(fā)展勢頭。

    國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，5月份制造業(yè)發(fā)展有以下特點：一是供需兩側(cè)協(xié)同發(fā)力，市場活躍度上升，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為54.1%和53.8%，分別高于上月1.0個和0.9個百分點，升至年內(nèi)高點；二是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐加快，新動能支撐作用繼續(xù)增強，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI為53%和54.8%，分別比上月上升1.3個和1.0個百分點，且均持續(xù)高于制造業(yè)總體水平；三是傳統(tǒng)行業(yè)景氣回升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有所改善；四是進出口指數(shù)均有回升，外貿(mào)穩(wěn)中向好，新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)連續(xù)3個月位于擴張區(qū)間；五是受市場需求回升及國際大宗商品價格上漲等因素影響，價格指數(shù)明顯上升。

    九州證券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清表示，5月PMI數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，主要在于供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)力度有所減緩，傳統(tǒng)行業(yè)景氣度明顯回升，新訂單、新出口訂單指標也明顯回升，反映制造業(yè)內(nèi)外需求似乎均繼續(xù)向好。但考慮到當前歐洲政治動蕩明顯，新興市場國家波動更大，或?qū)⒊蔀檫M一步影響中國出口的重要因素，再加上供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)放緩釋放的供給因素不代表最終需求轉(zhuǎn)好，未來生產(chǎn)端和需求的端的矛盾仍需觀察。

    值得注意的是，調(diào)查結(jié)果顯示，5月反映資金緊張的企業(yè)比重為40.1%，連續(xù)3個月上升，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的支持力度仍需進一步增強。同時，反映原材料成本和勞動力成本高的企業(yè)比重均持續(xù)超過四成，成本壓力較大依然是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的主要問題之一。

    從企業(yè)規(guī)模看，大中型企業(yè)PMI為53.1%和51.0%，分別高于上月1.1個和0.3個百分點；小型企業(yè)PMI為49.6%，比上月回落0.7個百分點，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為58.2%，高于上月0.9個百分點，表明小型企業(yè)對未來發(fā)展預(yù)期仍較為樂觀。對此華鑫證券在研報中表示，大型企業(yè)PMI與中小型企業(yè)仍表現(xiàn)差異明顯，意味著產(chǎn)業(yè)集中度進一步提升。

    此外，5月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.9%，環(huán)比、同比分別上升0.1個和0.4個百分點，非制造業(yè)總體延續(xù)穩(wěn)中有升的發(fā)展勢頭。

    趙慶河介紹，5月份服務(wù)業(yè)持續(xù)向好，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.0%，比上月上升0.2個百分點，高于上年同期0.5個百分點，為年內(nèi)次高點，消費對服務(wù)業(yè)增長的拉動作用較為明顯。從行業(yè)大類看，航空運輸、郵政快遞、電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件等與消費密切相關(guān)的行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)持續(xù)位于60%以上的高位景氣區(qū)間，擴張勢頭強勁；零售、住宿等傳統(tǒng)行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)高于服務(wù)業(yè)總體水平。資本市場、居民服務(wù)等行業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)低于臨界點，業(yè)務(wù)總量有所回落。從市場需求看，新訂單指數(shù)為50.4%，上升0.1個百分點，連續(xù)兩個月高于臨界點，市場需求保持擴張。

    鄧海清表示，5月非制造業(yè)PMI基本符合市場預(yù)期，其中投入品價格指標明顯回升，建筑業(yè)投入品價格指數(shù)為59.4%，比上月上升4.8個百分點。但同時，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為60.1%，比上月回落0.5個百分點，反映出建筑業(yè)景氣度有所放緩。需要關(guān)注非制造業(yè)PMI中“量跌價漲”對經(jīng)濟的利空影響。