■本報(bào)記者 傅蘇穎

    2月7日，中國(guó)人民銀行公布的最新外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，2018年1月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31615億美元，較2017年12月末上升215億美元，升幅為0.68%，為連續(xù)12個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

    國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，1月份，我國(guó)跨境資金流動(dòng)和境內(nèi)外主體交易行為總體平穩(wěn)。國(guó)際金融市場(chǎng)上，在主要非美元貨幣匯率升值和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)等因素共同作用下，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模小幅上升。

    交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉健昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，1月份外儲(chǔ)增加215億美元，連續(xù)第12個(gè)月上升，匯率估值和資本流入是主因。1月份美元指數(shù)下跌3.4%，歐元、英鎊、日元對(duì)美元匯率均顯著升值，粗略估計(jì)，匯率估值因素帶來外儲(chǔ)增加約300億美元。1月份人民幣對(duì)美元匯率顯著升值可能帶來一定數(shù)量的資本凈流入，也有利于外儲(chǔ)增長(zhǎng)。但1月份美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債收益率均顯著上漲，債券估值對(duì)外儲(chǔ)有一定的負(fù)面貢獻(xiàn)。

    “估值效應(yīng)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，1月份美元指數(shù)大幅貶值，由去年12月末的92.2574貶至89.1201，貶值幅度達(dá)到3.40%；歐元對(duì)美元匯率由去年12月末的1.2001升至1.2414，升值幅度達(dá)到3.44%；美元對(duì)日元匯率由12月末的112.69貶至109.18，貶值幅度達(dá)到3.11%。綜合考慮主要貨幣對(duì)美元的大幅升值，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的估值明顯上升。另外，1月份美國(guó)10年期國(guó)債收益率由12月末的2.40%大幅升至2.72%導(dǎo)致我國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債價(jià)格下降，外匯儲(chǔ)備賬面價(jià)值有所損失。

    “綜合來看，匯率變動(dòng)導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模有較大幅度提升，收益率變動(dòng)導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模有所下降，二者相互抵消后，估值效應(yīng)仍然導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)。”溫彬表示。

    劉健表示，短期內(nèi)，預(yù)計(jì)外儲(chǔ)有望維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2月份以來，美元指數(shù)繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，人民幣對(duì)美元匯率穩(wěn)步升值，資本可能繼續(xù)出現(xiàn)凈流入，有助于外儲(chǔ)回升。不過美元貶值壓力集中釋放后跌幅可能放緩，匯率估值的正向貢獻(xiàn)可能減弱。發(fā)達(dá)國(guó)家利率上升對(duì)債券估值的負(fù)面影響仍可能存在。未來外儲(chǔ)回升的主要原因，或?qū)⒂蓞R率估值因素轉(zhuǎn)向資本流入因素。