中國人民大學(xué)重陽金融研究院執(zhí)行院長王文在1月19日證券日報社主辦的第一屆新時代資本論壇上發(fā)布了關(guān)于國際金融危機10周年的主題報告。

    這不僅是中國人民大學(xué)重陽金融研究院今年研究院系列報告的第一個，也是中國今年以來智庫關(guān)于國際金融危機10周年的第一個報告。因為今年這個時間點非常特殊，不止是國際金融危機的10周年，也是我國改革開放的40周年，還有很多非常重要的事情。這樣一個時間當(dāng)中，智庫如何評點全球大勢？

    “我們在報告當(dāng)中包括幾個部分的內(nèi)容”王文介紹道。

    我們從經(jīng)濟學(xué)理論當(dāng)中尋找國際金融危機10周年的分析、總結(jié)、反思的過程中，我們突然發(fā)現(xiàn)，其實按照西方的經(jīng)濟學(xué)理論，很難解釋過去10年，尤其是現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢。西方經(jīng)濟學(xué)理論里面最重要的一個經(jīng)濟學(xué)理論當(dāng)然大家都很熟悉，就是經(jīng)濟周期論，報告當(dāng)中我們所講的，經(jīng)濟周期論又不能夠形容目前的經(jīng)濟狀態(tài)。因為經(jīng)濟周期論存在兩個問題，一個問題，實際上它所謂的周期是圍繞著西方經(jīng)濟的規(guī)模和西方經(jīng)濟體的范圍之內(nèi)去尋找和總結(jié)這個周期。目前看來，從這個角度來看，并不適用于整個崛起的市場。另外一方面，即使是西方經(jīng)濟體，恐怕也不是周期問題。所以我想用一個新的詞來代替，我們想了一個詞，這個詞就是報告里面所講的，不是經(jīng)濟周期，而是“經(jīng)濟接替”，是一種接替性的，不是一種周期性的。

    為什么會有接替性？我們這個報告當(dāng)中是這樣介紹的，我們講出了首要的原因，出現(xiàn)接替的主要原因，就是我們突然發(fā)現(xiàn)，過去10年我們?nèi)澜缛丝诘慕Y(jié)構(gòu)發(fā)生了重要的變化。我們在這個PPT當(dāng)中，包括報告當(dāng)中也講述到了，第一個最重要的變化就在于世界發(fā)達經(jīng)濟體人口的老齡化。這個老齡化嚴重挑戰(zhàn)了世界的經(jīng)濟。伴隨老齡化我們同時可以看到，發(fā)達經(jīng)濟體當(dāng)中的高失業(yè)。這種高失業(yè)在我們的報告中有很多數(shù)據(jù)來形容，比如在美國，雖然美國的失業(yè)率在下降，但是美國的勞動參與率也在下降。對于日本和歐洲同樣如此，在歐洲很多國家，我?guī)缀跞チ藲W盟的20多個成員國，絕大部分都去過。尤其看到我們非常仰慕的“北歐模式”，北歐的國家我去過多次，老齡化非常嚴重，雖然看上去好像非常發(fā)達，但是實際上老齡化很嚴重。老齡化的嚴重，在歐洲又出現(xiàn)了年輕人的失業(yè)率。在有些國家，失業(yè)率達到了20%到25%以上。

    出現(xiàn)這樣的失業(yè)率，就出現(xiàn)了人口結(jié)構(gòu)的重要變化的結(jié)果，就是社會的總需求在下降。隨著社會總需求下降我們也可以看到，整體上西方經(jīng)濟的整體結(jié)構(gòu)，正如報告當(dāng)中所講述的，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的突變。日本同樣也是如此，在報告當(dāng)中我們都有這樣的顯示。

    因為人口結(jié)構(gòu)的變化，在西方出現(xiàn)了經(jīng)濟體的社會總需求的變化。在報告當(dāng)中我們所講述的，發(fā)達經(jīng)濟體的社會總需求的衰減，實際上是導(dǎo)致了經(jīng)濟的低通脹。而這種有效需求的不足，恰恰就是這個根源。因為這樣一些整體的對于發(fā)達經(jīng)濟體的政策推動，使過去10年發(fā)達經(jīng)濟體出現(xiàn)了非常嚴重的量化寬松的政策。這些量化寬松的政策在我們看來，實際上是發(fā)達國家的飲鴆止渴，這種飲鴆止渴是難以拯救實體經(jīng)濟的。這就是我們報告用大量的數(shù)據(jù)、圖表和分析所講述到，目前在發(fā)達經(jīng)濟體中出現(xiàn)的這樣一些征兆。

    我們看到因為出現(xiàn)這樣一些征兆以后，整體上西方的經(jīng)濟出現(xiàn)了高泡沫、高債務(wù)交織的風(fēng)險。出現(xiàn)這種交織的風(fēng)險，自然在全球角度上來講，就出現(xiàn)了全球大接替的效應(yīng)。在報告當(dāng)中可以看到有三個方面的接替效益，首先就是從社會結(jié)構(gòu)上講，西方的老齡化越來越嚴重，而在新興經(jīng)濟體，比如印度非常年輕，伊朗非常年輕，埃及非常年輕，中國雖然也出現(xiàn)了部分的老齡化的征兆，但是這兩年來我們推進二孩政策，數(shù)據(jù)顯示，二孩政策整體的出生比例高于預(yù)期，部分上對沖了目前中國逐漸要出現(xiàn)的老齡化趨勢，比我們想像的要多。很多人說推進二孩年輕人還是不會生第二個孩子的，但是去年、前年的數(shù)據(jù)顯示，整體比我們想像中要樂觀。

    所以從這個角度上來講，全球大接替的長期效應(yīng)大概有三個部分，報告當(dāng)中已經(jīng)講述了。一是社會結(jié)構(gòu)的全球大接替效應(yīng)；二是經(jīng)濟動能的接替效應(yīng)，全世界的經(jīng)濟動能由過去的發(fā)達經(jīng)濟體G7來引領(lǐng)，到了目前新興經(jīng)濟體的引領(lǐng)。昨天剛剛公布了2017年中國經(jīng)濟的指標數(shù)據(jù)，我們可以看到，2017年全世界其他國家還沒有完全公布，但是可預(yù)期的2017年中國經(jīng)濟對于全球的經(jīng)濟貢獻仍然會超過30%。這樣一個大的推動力，這樣一個大的動能接替，而且過去10年連續(xù)都超過30%以上的貢獻是令我們非常驚嘆的；三是世界格局的接替效應(yīng)。在報告當(dāng)中所顯示的，整個世界格局由于社會結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，世界格局也在發(fā)生接替效應(yīng)。就是過去全球治理是由發(fā)達經(jīng)濟體來引領(lǐng)，而現(xiàn)在逐漸是通過新興經(jīng)濟體來引領(lǐng)整個世界格局的推進。

    報告的第五部分就顯示，雖然未來世界格局的變化仍然是風(fēng)險非常大，但是我們可以看到，由于中國進入了新時代，世界的經(jīng)濟同樣也進入到了一個新常態(tài)和新時代并存的這樣一個階段。

    報告的結(jié)論有三個部分：第一重塑世界經(jīng)濟創(chuàng)新動能，中國成為重塑的力量；第二推進全球治理，組建全球經(jīng)濟合作的新網(wǎng)絡(luò)；第三在推進的過程中，構(gòu)建互利共盈的人類命運共同體。