本報記者 李豪悅

    燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日17時，10月份電影市場總票房達(dá)25.74億元。環(huán)比下滑3%，同比下滑29%。

    “10月份有國慶中秋‘雙節(jié)檔’，但檔期票房成績只有18.35億元不及預(yù)期。相比2024年的21.05億元有明顯下滑。”上海夏至良時咨詢管理有限公司高級研究員楊懷玉對《證券日報》記者說道。

    電影市場的不穩(wěn)定也在驅(qū)動影視公司積極推進(jìn)業(yè)務(wù)調(diào)整。從目前已經(jīng)披露第三季度財報的公司數(shù)據(jù)來看，無論業(yè)績好壞，提升IP衍生品收入，已經(jīng)成為影視公司抵御市場風(fēng)險的重要手段。

    扎堆尋求第二增長曲線

    不再依賴票房

    首先是今年憑借現(xiàn)象級動畫電影《哪吒之魔童鬧?！罚ㄒ韵潞喎Q“《哪吒2》”）引起大量討論的北京光線傳媒股份有限公司（以下簡稱“光線傳媒”），值得一提的是，光線傳媒前三季度營收和凈利潤均創(chuàng)歷史新高。光線傳媒披露的2025年第三季度報告顯示，本公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.16億元，同比增長150.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為23.36億元，同比增長406.78%。

    業(yè)績穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，光線傳媒也在打造第二增長曲線。光線傳媒方面在投資者互動平臺上向投資者表示，本公司一直在不遺余力地推動業(yè)務(wù)發(fā)展，并正進(jìn)行極具戰(zhàn)略意義的第二次歷史性轉(zhuǎn)型，IP運(yùn)營業(yè)務(wù)正在成為本公司業(yè)績的新亮點(diǎn)和持續(xù)增長點(diǎn)。

    無獨(dú)有偶，橫店影視股份有限公司（以下簡稱“橫店影視”）2025年第三季度報告顯示，本公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.95億元，同比增長17.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.06億元，同比增長1084.80%。

    對于業(yè)績增長，財報顯示主要系電影放映及相關(guān)衍生業(yè)務(wù)利潤增加所致。此外，財報中提到，公司積極探索多元發(fā)展路徑，解鎖收入增長空間。報告期內(nèi)，IP衍生品業(yè)務(wù)結(jié)合“玩具夢工廠”集合店與影院渠道優(yōu)勢，擴(kuò)充合作品牌與商品類型，產(chǎn)品覆蓋幼兒至成人全區(qū)段。

    國內(nèi)影視上市公司尋求業(yè)務(wù)變化已是大勢所趨。從降低風(fēng)險的角度看，以全球娛樂巨頭華特迪士尼公司（以下簡稱“迪士尼”）為例，該公司2025財年（截至2025年6月28日前三個月）第三財季數(shù)據(jù)顯示，業(yè)務(wù)板塊方面?zhèn)鹘y(tǒng)娛樂電視盈利下降28%，迪士尼影業(yè)虧損。

    但是迪士尼第三財務(wù)季的總收入?yún)s同比增長2.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長100.76%。而這主要得益于其他業(yè)務(wù)板塊的增長，例如：體驗(yàn)板塊收入約90.86億美元，同比增長8%；主題公園部門當(dāng)季盈利同比增長13%等。

    一位影視行業(yè)分析師向《證券日報》記者表示，今年不少影視上市公司高管的對外發(fā)言都重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)打造IP，提升衍生品收入。這種趨勢的變化，主要是市場票房增長放緩，可以分散風(fēng)險。此外，衍生品市場的天花板更高，在“谷子經(jīng)濟(jì)”等潮玩賽道爆發(fā)下，也更容易切入。

    衍生品潛力無限

    電影公司擁抱ACG

    如果影視公司已經(jīng)有自己的知名IP，在提升衍生品收入上自然更容易。例如光線傳媒的哪吒系列IP，上海電影股份有限公司（以下簡稱“上海電影”）今年則借動畫電影《浪浪山小妖怪》在衍生品實(shí)現(xiàn)了突圍。

    具體來看，光線傳媒董事長王長田此前對外透露《哪吒2》的衍生品收入已確認(rèn)超過100億元，刷新國產(chǎn)動畫電影紀(jì)錄。并預(yù)測最終總銷售額可能突破千億元。

    對于《浪浪山小妖怪》的商業(yè)價值，有第三方機(jī)構(gòu)預(yù)測IP全產(chǎn)業(yè)鏈價值超過10億元。公開數(shù)據(jù)顯示，隨《浪浪山的小妖怪》電影同期上新的授權(quán)衍生單品超400個。

    但是，并非所有公司都已經(jīng)擁有爆款動畫電影，在一個電影IP還未打造成功前，企業(yè)是否有其他方式來提升衍生品收入？

    萬達(dá)電影股份有限公司（以下簡稱“萬達(dá)電影”）對ACG（動畫、漫畫、游戲）的融入，則為行業(yè)提供了相應(yīng)參考。10月份，萬達(dá)電影在第十屆中國國際版權(quán)博覽會現(xiàn)場，展示了多個領(lǐng)域的知名IP資源，除了電影IP，還包括了潮流插畫IP以及熱門游戲《戀與深空》《光與夜之戀》等。

    更早之前，萬達(dá)電影提出了“超級娛樂空間”概念，孵化超級IP，超級品牌，共建產(chǎn)業(yè)新生態(tài)。今年6月份，萬達(dá)電影與《光與夜之戀》的聯(lián)名主題活動則通過將電影文化和游戲IP深度融合，推出了SELFGALA紅毯盛典等限定體驗(yàn)，吸引了超過40萬玩家走進(jìn)影院，消費(fèi)客群購票轉(zhuǎn)化率達(dá)30%。

    北京電影學(xué)院國家電影智庫常務(wù)副秘書長劉正山向《證券日報》記者表示，電影公司通過與動畫、漫畫、游戲聯(lián)動，可以實(shí)現(xiàn)多方面好處。一是通過電影IP衍生出游戲、手辦、主題展覽等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)收入多元化。二是提高用戶黏性，通過跨媒介敘事深度綁定核心粉絲，形成穩(wěn)定消費(fèi)的基本盤。

    “雖然前景廣闊但也充滿挑戰(zhàn)。成功的關(guān)鍵在于能否實(shí)現(xiàn)真正的IP內(nèi)核統(tǒng)一，而非簡單的授權(quán)。只有將電影、動畫、游戲視為同一個世界觀下的不同敘事載體，才能真正釋放這些聯(lián)動應(yīng)有的潛力。”劉正山說道。

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