硅片連續(xù)第三周降價后，硅料價格也出現松動。根據市場調研機構PVInfoLink的數據，本周多晶硅致密料均價為25.8萬元/噸，較上周均價下跌1.1萬元/噸，跌幅為4.1%。硅業(yè)分會的統(tǒng)計結果類似，單晶致密料價格區(qū)間在25.3-26.7萬元/噸，成交均價在26萬元/噸，周環(huán)比下跌3.6%。

    從證券時報·e公司記者采訪及第三方機構觀點來看，目前市場各方對硅料降價已形成一致預期，但何時降價、降幅多少仍存不確定性。近期，國內新增多個硅料產能，同時又面臨下游需求減弱，硅料價格博弈正在加劇。另一方面，主流硅片產品本周價格繼續(xù)走跌，這有利于電池、組件等下游廠商盈利預期的改善，至于能否真正將利潤留住，則考驗下游廠商管理、接單等能力。

    硅料價格博弈加劇

    “我們目前銷售的硅料是執(zhí)行上個月跟客戶談好的價格，下個月的價格還在跟客戶商談。”一家龍頭硅料廠商人士告訴記者，第三方機構的數據顯示硅料價格下降可能是由于部分廠商有少量的零單、散單銷售。“因此，這也并不代表大部分成交的硅料是參照這個價格。”

    硅業(yè)分會的分析顯示，本周硅料市場依舊成交清淡，僅有兩家企業(yè)有少量散單、補單成交。目前終端市場依舊需求疲軟，全產業(yè)鏈均處于去庫存階段，導致硅片環(huán)節(jié)大幅降價促銷，但實際效果并不是十分明顯。硅片企業(yè)面臨高庫存和持續(xù)降價的窘境，采購硅料的意愿不強。

    PVInfoLink指出，針對新一輪訂單和價格的談判雖然已經陸續(xù)開始交涉，買賣雙方對于硅料價格的下跌速度和幅度，仍然處于較大分歧的狀態(tài)，市場氛圍雖有一觸即發(fā)之勢，亦有各執(zhí)一詞的對峙局面。硅業(yè)分會也認為，全產業(yè)各環(huán)節(jié)對于硅料價格下跌的趨勢認知趨同，但是對于硅料價格下降的幅度和速度的預期仍不一致、也是上下游博弈的焦點。

    記者注意到，四季度以來，國內陸續(xù)有多個硅料新產能投產，其中包括，通威股份在四川樂山和云南保山的兩個5萬噸/年產能項目，大全能源3.5萬噸/年產能項目以及保利協鑫旗下的顆粒硅二期2萬噸/年產能項目，四季度新增產能合計達到15.5萬噸/年。

    一方面是新增產能，供給緊缺狀況緩解，另一方面是下游需求低迷，在硅片價格連續(xù)數周走低的背景下，硅料價格走勢儼然成了市場關注焦點。“中長期來看，硅料價格向下走肯定是毫無疑問的。”上述硅料廠商人士向記者說道，但該人士也指出，上下游博弈過程較為復雜，甚至終端需求變化也會影響硅料價格，只能說中長期趨勢下，硅料價格將回歸合理水平。

    至于什么才是合理價格水平，硅料是否會回到去年6萬元/噸左右等問題，上述人士稱，頭部硅料企業(yè)在6萬元/噸的價格下僅能保持微利，這將再度引發(fā)高成本硅料產能退出及價格飆漲，因此在合理的價格水平，獲取合理的利潤空間，才能確保行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。該人士解釋稱，由于硅料在光伏各環(huán)節(jié)中難度最大，合理價格水平下，盈利能力也應高于其他環(huán)節(jié)。

    從短期趨勢來看，PVInfoLink認為，基于目前硅片環(huán)節(jié)整體較低的開工水平，新訂單價格談判和數量需求預計將考慮到一月甚至春節(jié)假期前后的生產需求。12月中下旬實質性談判階段結束后，本月硅料價格實際成交水平才會逐漸水落石出，預計本月硅料價格環(huán)比降幅較大。

    下游存在業(yè)績改善預期

    從硅片環(huán)節(jié)來看，PVInfoLink數據顯示，166硅片本周均價為5元/片，降幅4.8%；市場關注度較高的182硅片均價為5.85元/片，跌幅5.6%，而最低價已觸及5.65元/片；在上周中環(huán)股份宣布降價后，210硅片本周降幅也達到6%，成交均價為8.55元/片。

    PVInfoLink認為，單晶硅片主要流通的產品厚度基本切換到165μm，更大尺寸的個別規(guī)格產品的厚度雖然暫時仍以170μm為主報價，但是向160μm厚度切換的進度也在嘗試加速，應該算是比較激進的切換目標，在下游應用端的實測反饋結果仍需時間來觀察和證明。

    該機構稱，近期硅片市場價格的下跌幅度也已經包含對不同厚度硅片價格的體現。市場信息反饋目前182硅片價格比較混亂，低價區(qū)間甚至來到人民幣5.6元/片，此外，其他尺寸規(guī)格流通占比變化加劇，210硅片的占比趨勢將在即將到來的2022年受到更大挑戰(zhàn)。

    硅業(yè)分會的統(tǒng)計則細化了各類硅片供應商的情況，從供應角度來看，兩家一線企業(yè)開工率分別維持在45%和60%，一體化企業(yè)開工率維持在80%-90%。其余企業(yè)開工率提升至50%-100%。供應出現小幅上升，但總體供應仍處于弱勢運行。

    另外，由于本周硅料價格在歷經一個月橫盤之后首度出現下行。一線企業(yè)保持觀望，在預期產業(yè)鏈價格下調風險時，一線企業(yè)擔心此時簽單將轉化為高價料庫存。從需求角度來看，兩家第三方硅片企業(yè)完成單晶硅片采購訂單，且均采用長單議價的方式。

    從電池、組件環(huán)節(jié)情況看，降幅顯然沒有上游的硅料、硅片那么大，主流電池、組件產品本周降幅均在2%以內。不過，對于后市行情，機構觀點仍不太樂觀。

    PVInfoLink預測稱，因組件廠家在手訂單不足、下修開工率壓制庫存，12月單晶電池片維持下探趨勢。同時，組件需求仍舊低迷，不少組件廠家下修原先對12月產出的預期，后續(xù)廠家為了在低迷需求下爭搶訂單出貨，價格競爭已悄然開始，一季度組件降價幅度恐將加大。

    此前有觀點認為，硅片降價有利于電池、組件等廠商盈利改善。針對這一情況，記者也咨詢了相關廠商。一家頭部電池廠商人士談到，上游降價肯定利好下游，但下游企業(yè)能否留住利潤會有差異，這與企業(yè)管理能力、獲取訂單的能力等有關，“只能說上游降價了，下游廠商都存在邊際改善的預期，如果企業(yè)沒有很強的競爭力，上游降價后獲利空間也比較有限。”