中國證券報記者獨家獲悉，2018年第一季度，全國水泥行業(yè)利潤總額為190.4億元，同比增長352.27%，創(chuàng)歷史新高。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然一季度水泥需求恢復較慢，但在供給側(cè)改革的大背景下，通過水泥行業(yè)自律、錯峰生產(chǎn)和區(qū)域協(xié)調(diào)工作，取得了明顯的效果。二季度是水泥需求旺季，隨著建筑工程全面復工，水泥價格有望繼續(xù)走高，全年預計保持高位運行。

    利潤創(chuàng)歷史新高

    “一季度水泥行業(yè)利潤總額超過2011年一季度的141.96億元，創(chuàng)歷史新高，這主要還是受益于供給側(cè)改革。”數(shù)字水泥網(wǎng)CEO陳柏林對中國證券報記者表示。

    一季度，全國水泥行業(yè)錯峰生產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)的力度逐步加大，行業(yè)企業(yè)主動作為，通過季節(jié)性淡季生產(chǎn)調(diào)控，保持行業(yè)庫存處于低位，水泥產(chǎn)量呈現(xiàn)較大幅度下降。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度，全國累計水泥產(chǎn)量3.76億噸，同比下降4.51%。1-3月全國累計熟料產(chǎn)量2.47億噸，同比下降1.67%。

    “從區(qū)域產(chǎn)量看，與去年同期相比，一季度全國六大區(qū)域市場中，西北、華北、東北出現(xiàn)明顯大幅下降，華東和中南下滑幅度較小，西南地區(qū)水泥產(chǎn)量保持增長，增速在3%。”陳柏林表示。

    雖然3月份水泥需求恢復相對緩慢，但行業(yè)水泥總體庫存處于歷史低位。數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測的80個主要產(chǎn)地庫容比數(shù)據(jù)顯示，46個處于低位庫存（<50%），26個中位庫存（50%-60%），較高的只有8個（>65%）。

    價格方面，根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測，一季度全國P.O42.5散裝水泥市場平均價格為410元/噸（含稅到位價），高于去年同期價格78元/噸。

    “從區(qū)域來看，南部同比漲幅好于北部。3月份，六大區(qū)域水泥市場中，華東地區(qū)是價格同比上漲幅度最大的區(qū)域，其次是中南和西南地區(qū)。3月底4月初，隨著南部省份需求快速增長，長三角和珠三角地區(qū)價格呈明顯上揚趨勢。”陳柏林表示，河南、山東等北部省份水泥價格呈現(xiàn)下行走勢，主要原因是隨著冬季錯峰結束，企業(yè)生產(chǎn)恢復，但北方需求恢復緩慢，庫存有所增加。同時，進口低價熟料沖擊市場，也是原因之一。

    一季報業(yè)績靚麗

    從水泥上市公司一季報看，大部分企業(yè)業(yè)績都實現(xiàn)了大幅增長，只有金隅股份、冀東水泥、祁連山水泥、寧夏建材和青松建化5家企業(yè)業(yè)績虧損。

    海螺水泥一季報顯示，集團實現(xiàn)營業(yè)收入187.67億元，同比增長37.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達47.78億元，同比增長121.9%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)營性損益的凈利潤46.74億元，同比增長200.69%。凈利增幅大于營收增幅的主要原因是報告期內(nèi)產(chǎn)品銷售價格同比上漲。

    華新水泥一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)營收45.09億元，同比增長16%；凈利為5.3億元，同比增長459%。主要系產(chǎn)品價格提升，盈利增加。公司稱，主導產(chǎn)品水泥及熟料的價格較上年同期有較大幅度增長，單位產(chǎn)品盈利能力提升，預計1-6月公司凈利同比增幅在50%以上。

    塔牌集團一季報顯示，一季度公司實現(xiàn)水泥產(chǎn)量336.76萬噸、銷量304.27萬噸，較上年同期分別增長了1.07%、下降了5.34%；受益于水泥市場價格延續(xù)上年四季度以來的走勢，維持于高位區(qū)間運行，水泥銷售價格較上年同期增長40.68%，綜合毛利率為43.89%，同比上升17個百分點。水泥價格的大幅上漲使得公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.25億元，凈利潤37，159.42萬元，較上年同期分別增長34.90%、173.69%，同期凈利潤取得歷史性的好成績。

    中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，業(yè)績虧損的企業(yè)與北方市場需求恢復緩慢有關，尤其是金隅集團和冀東水泥所在的京津冀地區(qū)，水泥銷量受需求影響較大。陳柏林表示，一季度北部水泥市場需求整體低迷，山東、河南、京津冀市場需求比去年下滑30%左右。

    公告顯示，祁連山水泥、寧夏建材和青松建化受大量基建工程暫緩及區(qū)域內(nèi)錯峰生產(chǎn)計劃影響，企業(yè)銷量下滑幅度較大，導致單位折舊費用較高，疊加煤炭和原材料成本上升等因素，對企業(yè)一季度業(yè)績造成一定影響。

    業(yè)內(nèi)人士表示，后期在行業(yè)不斷深入貫徹落實國家供給側(cè)結構性改革的背景下，水泥上市公司業(yè)績有望更加亮眼，一季度虧損的水泥企業(yè)在市場需求逐步恢復的情況下有望扭虧。

    后市繼續(xù)看漲

    數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計顯示，上周（4月23日-4月29日），全國水泥市場價格為413元/噸，環(huán)比漲幅為0.53%。價格上漲區(qū)域集中在華東和中南地區(qū)，幅度為20-30元/噸，長三角沿江地區(qū)熟料價格第四次上調(diào)，累計上漲70-80元/噸。

    中泰證券認為，4月底，國內(nèi)水泥市場需求保持穩(wěn)定，南北分化仍然明顯，南方地區(qū)因積壓需求集中釋放，市場供應稍顯緊張，價格超預期上漲；北方地區(qū)在生產(chǎn)線全面復產(chǎn)后，因新開工項目較少，在建需求表現(xiàn)一般，再加上產(chǎn)能過剩程度較為嚴重，企業(yè)庫存有所攀升，部分地區(qū)價格落實不到位。預計此輪價格上漲有望持續(xù)至5月中上旬。

    庫存方面，數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計顯示，截至上周，東北區(qū)域庫存水平最高，為69%。華北、西南、中南、西北等區(qū)域分別為59%、57%、53%、56%。華東區(qū)域庫存最低，為48%。

    陳柏林表示，4月份，隨著南北地區(qū)需求逐漸恢復正常，價格已經(jīng)呈現(xiàn)回升，前期價格下滑的地區(qū)已經(jīng)開始企穩(wěn)，長三角和珠三角價格繼續(xù)上揚，預計持續(xù)到5月份。上半年全行業(yè)效益大幅提升已確立。

    天風證券認為，華東、華南地區(qū)需求好于其他地區(qū)，兩地庫容比已分別從2月底3月初高點的66%、57%降低至最新的44%、47%。庫容比水平很低，預計后期仍有漲價的動力。二季度是水泥需求旺季，隨著建筑工程全面復工，水泥價格有望繼續(xù)走高，全年預計保持高位運行，水泥龍頭公司有望繼續(xù)受益。