⊙張驕 ○編輯 浦泓毅

    新興市場國家主權(quán)貨幣目前的處境可謂“水深火熱”，土耳其危機(jī)尚未平息，阿根廷卻又再次“哭泣”。

    北京時間8月31日凌晨，阿根廷比索遭遇大量拋售，狂瀉逾22%，跌破41關(guān)口，刷新歷史新低。隨之而來的是新興市場的連鎖反應(yīng)：土耳其里拉對美元重挫超5%，南非蘭特對美元盤中一度下跌逾3%，印度盧比對美元跌至歷史新低，下破71關(guān)口。

    新興市場匯率崩跌引發(fā)市場避險情緒升溫，間接推高美元指數(shù)，離岸人民幣對美元雖受到一定沖擊，但隔夜便止跌回升，走勢依然堅(jiān)挺。

    截至發(fā)稿，在岸人民幣對美元8月31日收盤收復(fù)6.83關(guān)口，較上一交易日漲61點(diǎn)；離岸人民幣對美元盤中震蕩上行逾200點(diǎn)，日內(nèi)最高報6.8387。

    外力疊加新興市場貨幣狂瀉

    阿根廷比索8月初以來跌幅高達(dá)38%，北京時間8月30日晚，阿根廷央行決定再次加息，將基準(zhǔn)利率大幅上調(diào)1500個基點(diǎn)，由45%升至60%，并表示，今年12月前都不會降息。

    不過，此舉并未力挽狂瀾。8月31日凌晨，阿根廷比索遭遇一路暴跌突破41關(guān)口，再創(chuàng)歷史新低。

    為了保衛(wèi)比索，阿根廷央行宣布，按照比索對美元38.7102的平均售價，在外匯市場賣出3.30億美元外匯儲備。受此影響，當(dāng)日阿根廷比索對美元收盤跌幅收窄至約13%。

    新興市場國家主權(quán)貨幣的跌宕起伏使得相關(guān)國家央行不得不采取行動。目前，土耳其、巴西、印度、印尼等國也已出手干預(yù)。

    興業(yè)研究首席匯率分析師郭嘉沂接受上證報采訪時表示，此輪新興市場動蕩的再度加劇，宏觀層面的原因在于強(qiáng)美元匯率、美國加息周期以及高油價三期疊加，共同營造出最易造成新興市場資本外流、匯率集體貶值的宏觀環(huán)境。此外，貿(mào)易保護(hù)主義升溫影響市場風(fēng)險偏好，造成新興市場資產(chǎn)被拋售。個體層面，發(fā)生危機(jī)的新興經(jīng)濟(jì)體大多政局不穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)增長乏力，同時具有高負(fù)債、高通脹等特征，導(dǎo)致投資者憂慮加重。

    “新興市場貨幣崩跌會使投資資金逃離本國，換成美元或黃金。而中國對于這些國家的貨幣儲備并不多，因此不會直接波及人民幣匯率。”市場人士認(rèn)為。

    內(nèi)生穩(wěn)定性支持人民幣堅(jiān)挺

    縱然新興市場“風(fēng)雨飄搖”，人民幣企穩(wěn)態(tài)勢保持不變。

    “逆周期相關(guān)措施全面回歸后，人民幣匯率順周期行為得到有效抑制，受到新興市場風(fēng)險沖擊可控。”郭嘉沂解釋稱，當(dāng)美元指數(shù)與中美利差未進(jìn)一步上行的情況下，人民幣不具備貶值基礎(chǔ)。

    中銀國際分析表示，在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢下，中國經(jīng)濟(jì)將更多地受到跨境資本流動的影響。不過，長期來看，中國經(jīng)濟(jì)基本面較好，人民銀行實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，因此此次新興國家匯率危機(jī)波及中國的可能性很小。

    “長期而言，中國經(jīng)濟(jì)和貨幣的內(nèi)生穩(wěn)定性也使得人民幣難以出現(xiàn)持續(xù)貶值。”工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著盯住美元的程度逐漸變?nèi)?，有效匯率趨于均衡，人民幣有望在成為未來“錨貨幣”的道路上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

    追本溯源，人民幣匯率與美元逐步脫鉤，我國目前基本形成以供求關(guān)系為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平接受上證報采訪時表示，在復(fù)雜因素擾動下出現(xiàn)波動，人民幣匯率階段性升一些或者貶一些，都是有可能的。

    市場人士表示，我國龐大的外匯儲備以及穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面支持人民幣企穩(wěn)運(yùn)行，加之“逆周期因子”等措施的采用，后續(xù)人民幣匯率的彈性將進(jìn)一步增加，隨美元在均衡區(qū)間內(nèi)雙向波動。