自從去年10月份，虎牙和斗魚宣布進行戰(zhàn)略合并，這起游戲領域兩大巨頭的合并案就備受關(guān)注。9個月后，在7月10日，市場監(jiān)管總局叫停了騰訊申報的斗魚和虎牙合并案，并向主導方騰訊發(fā)出了一張互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“經(jīng)營者集中”的行政禁令，沸沸揚揚的斗魚虎牙合并案終于劃上了句號。

    虎牙和斗魚都是國內(nèi)領先的游戲直播平臺?；⒀涝?018年5月登陸美股，成為游戲直播行業(yè)的第一家上市公司。2019年4月，斗魚也遞交了美股招股書。值得注意的是，兩家公司背后都有騰訊的支持。目前，騰訊擁有虎牙36.9%的股權(quán)，占虎牙總投票權(quán)的50.9%。同時，騰訊也是斗魚的最大股東，擁有38%的股權(quán)及投票權(quán)。一旦虎牙和斗魚成功合并，騰訊將成為最大的贏家。

    為此，市場監(jiān)管總局對其進行了經(jīng)營者集中反壟斷審查。審查表明，這一案件相關(guān)市場是中國境內(nèi)網(wǎng)絡游戲運營服務市場和游戲直播市場。騰訊在上游網(wǎng)絡游戲運營服務市場份額超過40%，排名第一；虎牙和斗魚在下游游戲直播市場份額分別超過40%和30%，排名第一、第二，合計超過70%。目前，騰訊已具有對虎牙的單獨控制權(quán)和對斗魚的共同控制權(quán)。如果虎牙與斗魚合并，將進一步強化騰訊在游戲直播市場的支配地位，同時使騰訊有能力在上下游市場實施閉環(huán)管理和雙向縱向封鎖，這不利于市場公平競爭，也不利于網(wǎng)絡游戲和游戲直播市場規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展。

    中國人民大學數(shù)字經(jīng)濟研究中心主任李三希表示，在過去幾十年里，國家在互聯(lián)網(wǎng)領域的反壟斷監(jiān)管一直采取“包容審慎”的態(tài)度，催生了一批互聯(lián)網(wǎng)巨頭。市場監(jiān)管總局阻止這次并購，是一起《反壟斷法》中關(guān)于經(jīng)營者集中實體審查的標桿性案例。這給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來警示，不僅要改變過去資本無序擴張的策略，更要重視反壟斷合規(guī)，維護公平競爭的市場秩序。

    值得注意的是，這是近十年來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領域第一起被監(jiān)管機構(gòu)強制叫停的投資并購案。一位TMT行業(yè)券商分析師表示，這是國家加強反壟斷執(zhí)法整體趨勢的一個自然結(jié)果，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盲目擴張的時代已經(jīng)過去。

    目前，騰訊方面也對這一結(jié)果做出了回應，表示將認真遵守審查決定，積極配合監(jiān)管要求，依法合規(guī)經(jīng)營，切實履行社會責任。

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