昨天的節(jié)目中，我們關注了最近引發(fā)熱議的滬市“珠寶第一股”萊紳通靈的家族內斗糾紛。今天要跟大家聊的是“翡翠第一股”ST金鈺。不過，ST金鈺的狀況比萊紳通靈更糟糕，已連續(xù)20個交易日收盤價低于面值，現(xiàn)在被上交所終止上市了，成為今年A股第一家退市的公司。

    由于ST金鈺在退市新規(guī)發(fā)布前，就已連續(xù)20個交易日收盤價低于面值，觸發(fā)了退市條件，所以仍適用于舊規(guī)。1月13日，上交所正式對公司股票作出終止上市決定。ST金鈺將進入30個交易日退市整理期，股價漲跌幅為10%，整理期結束后將被摘牌，公司股票后續(xù)將轉入中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)進行轉讓。

    ST金鈺不僅是今年第一家退市的公司，同時也是第18家面值退市公司。面值退市是市場對該公司基本面的反映，是投資者理性交易的結果。近年來，該公司主營業(yè)務已經基本停滯，多項債務逾期，財務狀況持續(xù)惡化，被債權人申請破產重整，持續(xù)經營能力存在重大不確定性，二級市場股價持續(xù)下跌。

    此外，該公司歷史上存在多項違法違規(guī)問題。2020年經證監(jiān)會立案查明，公司存在財務造假、虛構銷售和采購交易的問題，證監(jiān)會對公司及有關責任人予以行政處罰，上交所對公司和有關責任人公開譴責。

    退市新規(guī)發(fā)布后，A股市場中的績差股經歷了一波下跌。據統(tǒng)計，截至1月13日收盤，除了已進入退市整理期的股票外，滬深兩市共有92家公司股價低于2元，12家公司股價低于1元。近兩年來隨著注冊制大步邁進，殼公司的價值不斷下降，此次ST金鈺觸發(fā)面值退市，正是市場生態(tài)發(fā)生變化的一個縮影，未來交易類退市可能走向常態(tài)化。

    交易類退市不同于其他財務類等強制退市情形，在觸及終止上市條件前，已經給了投資者充分的交易窗口。為簡化退市程序，抑制1元股退市前炒作，交易類退市實質上是投資者自主選擇的一種退市類型，有利于進一步提高退市效率。

    退市新規(guī)取消了退市整理期，如果觸發(fā)連續(xù)20個交易日收盤價低于面值的條件，在交易所作出終止上市決定后，不再設置退市整理期，股票將直接被摘牌退市，盲目入場炒作低價股的風險將會更大。

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